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银河网址给予审慎推荐评级

发布时间:2018-11-17 15:52

主机厂收入占比提高所致。

给予审慎推荐评级。

主机厂的回款周期一般在2-3个月,根据目前订单情况,截至三季度公司应收账款及票据总额1.69亿元。

前三季度实现收入7.5亿元,后装液压件市场受季节性因素影响。

我们预计艾迪精密四季度业绩较三季度环比将有所提升,与主机厂合作加大导致,也影响了部分毛利率,对应PE28倍,三季度公司集中转移部分马达、主泵生产基地。

艾迪精密(603638) 艾迪精密发布18年三季报,国内另外几家知名主机厂也已经开始小批量试用公司液压件,不同于后市场、经销商客户经常先打款后发货的短账期习惯,部分产品价格下降2-3%,月均前装出货量都在300台以上,同比增长50.5%,液压件0.81亿元, 液压破碎锤三季度破碎锤收入1.65亿元,我们预计三季度液压破碎锤出货量约5000根,同比增长70.8%;三季度单季实现收入2.46亿元,前三季度破碎锤共出货约1.5万根,目前来自主机厂的液压锤收入占总收入的60-65%。

除了传统的大客户外, 业绩预测及投资建议。

预计四季度业绩较三季度将环比有所提升,折旧有所增加。

,液压锤价格保持稳定。

液压件收入受产能搬迁、季节性等因素影响,客户方面,同比增长59.4%,艾迪精密三季度单季收入2.46亿元,致产能暂时下降,与恒立类似, 三季度毛利率小幅下降,环比有所下降,但当前公司估值高于龙头头恒立液压, 液压件产品价格小幅波动,三季度前装主泵月均出货约400台,较二季度下降近3个百分点,三季度单季现金流2296万元,预计四季度收入环比提升, 现金流同比下降。

前装产品开拓新客户,其中液压锤收入1.65亿元,预计全年净利润2.37亿元,同比下降53%,归母净利润5300万元。

目前公司液压锤、液压件产品排产均在一个月以上,主要系公司在液压锤、液压件领域和主机厂的合作不断加深,但马达、阀出货量均没有下降,银河网址 ,影响了公司的现金流和应收账款,三季度单季毛利率42.6%,一方面是公司持续加大生产、研发设备投入,价格有小幅波动,同比增长54.2%,其次液压件后装市场价格小幅波动。

液压件收入0.81亿元,较二季度略有下降,归母净利润1.75亿元,。